解剖股市常見的敗招

市場需要寂寞思維
行情不低迷不成底部（筑底階段應該是最低迷的），不顛沸不成為頭部是市場的一大定律。低迷即市場存在較普遍的看空情緒而不愿介入，一般是人氣淡散，交易動量極度萎縮；顛沸則是人氣極旺，普遍看好則介入，隨之就是天量見天價?？梢娦星榈牡着c頂往往與投資人的意愿相背離。
雖然市場多與空永遠是對峙的，并且在理論上構成力量上的均衡（有拋盤必有接盤），但若在其中扣除交易成本，加上主力的壟斷操縱、內幕交易等非規(guī)范行為，則市場中永遠是虧損者要遠遠大于獲利者，換言之市場永遠只有少數投資者能賺錢，這也提示市場的正確思維永遠在少數人一邊。反之如果市場真理在大多數人一邊，大多數投資人都能獲利，那么最后誰給他們“結帳買單”呢？
從市場的客觀狀況來說，大資金無論在信息上的先知先覺、研究的力度與深度，還是對行情的影響力等方面，較普通投資者都要遠勝幾籌，也就是說在市場投資層次中，主力對行情的把握是主動的，而普通投資者則是被動的；對行情的演變大資金具有先知優(yōu)勢，普通投資者則只有盲從的劣勢。而在投資量化上，卻是普通投資者群體要遠勝于大資金群體，這也鮮明勾勒出了行情運作優(yōu)勢與正確思維在少數者一邊的市場現實。
如果做一個小小的實驗：100個不同的投資者對行情趨勢的看法，可能有20種不同的觀點，在行情沒有演變之前，誰的看法是正確的呢，肯定是一個未知數。同時有一點也是肯定的，即多數人隨同的看法，在行情演變后往往被證明是錯的。
以上可見，普通投資者雖然不具備洞察行情的先天優(yōu)勢，但卻需要不隨大流的寂寞思維，這種寂寞思維在大勢極度低迷和極度顛沸時尤其重要。今年五月中旬大盤在搖搖欲墜，市場普遍看穿1000點大關之時，卻產生了一個歷史性的重要底部；97年5月7日滬市有46只個股漲停、深市有72只個股漲停板之際卻產生了重要的頭部；神光公司在98年底展望99年行情之時，預測鋼鐵板塊將是99年行情的重頭戲，99年初鋼鐵板塊在市場普遍淡忘和遺棄的氛圍中全面啟動等，都是寂寞思維的重要體現。

熊市中套得?。慌Ｊ兄心貌蛔?br /> 現象一：大盤98年從1422點跌到1100點，投資者倉位中的四川長虹從40元套到15元的筆筆皆是；而99年行情從1047點漲到1756點，投資者倉位中個股累積漲幅能達到10元、20元以上的卻絕無僅有。
現象二：大部分投資者如果倉位被套，就能心安理得地一路持有，存在總有一天能解套的理想；而一旦所持有的個股出現一定的漲幅，卻是寢食難安，生怕到手的利潤失之交臂。
以上現象的綜合，在股市中是屬于虧得起盈不起的股民類群。在股市運作中屬于最為被動、最為盲從、依賴性最強的一類。在實際狀況中的倉位往往是大部分時間在受套，難以有效地獲得資本的增值。
那么如何去改變這種現實中操作上的錯誤思維呢，在這里首先給大家講述一個故事；一次筆者參加某沙龍，剛上講臺，下面眾聽客群起騷動：“老師”快救救我們吧，我們全線被深套。筆者言：我知道你們被套的原因；一個股民拿一筆錢去買股票，先買了兩個（或幾個）股票，后來把獲利的股票都拋了，虧損股票的繼續(xù)持有來等待解套；拋出股票所得的錢又去買了兩個（或幾個）股票，把獲利的拋了，虧損的依然持有等待解套。此循環(huán)直至全倉都是被套的股票，結果在仍等待解套的思維中使倉位全部被捆死。眾聽客發(fā)出會意的笑聲，突然有一聽客提問：按你所講我們把受套的全拋出，獲利的都繼續(xù)持有，那我們持有到什么時候拋呢？筆者言：買漲拋跌是市場永遠的原則。什么時候要拋，什么時候該買，什么股票要拋，什么股票該留，這些都是一個技巧性的問題。
眾聽客皆悟。
做股票不具備相應的技巧，難以實現利潤最大化！
做股票沒有切合自身的理念和操作原則，就不能進退從容，就不能入市做股票！
理解了上述原理，建立切合自身的運作理念，也就找到了解決套得住、拿不住的方法。希望神光的會員投資者對上述市場原理也能有所感悟。

走火入魔于技術指標的“牛角尖”
許多股民在入市之初或入市之后，往往都自覺不自覺地對各類“舶來”的技術指標研修一番，作為股市研判工具之一，對其有所了解或者作深入地研修應該說是無可非議的。但對技術指標過于沉迷的缺陷也是非常明顯的：（1）目前投資者盤中所看到的技術指標大部分都是同一的，甚至各項參數也是同一的。全國幾千萬投資者都在看同一種指標，如果依此指標操作就能獲利，那么這利從何而來呢？所以任何指標其普及越廣，失真率也就越高。因而神光公司的各項系統指標只在公司內部運用，且隨市場的發(fā)展也在不斷地充實，沒有完全公開，也不能完全公開。（2）目前投資者盤中所能看到的各項指標絕大部分都是國外的“舶來品”，在國外成熟性市場可能適用，在我國的“發(fā)展性”市場、“政策性”市場、“投機性”市場中，其功能就可能大打折扣。（3）盤中指標有幾十種，各有不同的功能，在任何階段都會產生相互矛盾的結果，因此對其過于沉迷就有可能患得患失，作出影響操作的決策。（4）在技術經典理論上有指標鈍化中出強勢之說，很多時候，特別是漲跌幅度較大的時候，往往出現指標失真的現象，容易對判斷形成誤導。（5）技術指標往往容易被主力所“調動”，形成“空頭”或者“多頭”陷阱，成為迷惑投資者的工具。
我們的觀點是，對技術指標不能過于依賴，要么不懂而全憑專家的建議（參見上期“不要博覽于股評群書”的建議），要么深入懂透，“半瓶子醋”反而更容易誤事。應對方法：（1）可以專注于一個、最多兩個自身熟悉的指標，深入研究其與行情匹配的規(guī)律，深入把握其原理以及各項特性，不能做到這深度，就不能將其作為參考的重要依據。（2）技術指標只作為輔助參考，不要作為主要參考。（3）市場原理深入無窮，市場原理變化無窮，市場規(guī)律處處存在，有基礎的投資者可以潛心研究切合自身運作的，在小范圍內運用的新指標。

喜歡頭部“熱鬧”，難耐底部“寂寞”
大部分投資者往往在市場人氣沸騰的時候，入市買股“勇往直前”，心中時時所想的是怎樣買股。但在行情低迷筑底的時候，持股又難耐寂寞，時刻所想的是怎樣拋股。因此行情的高位都是主力分批派發(fā)，中小投資者奮勇而入，高頻率換手中產生巨量。行情的底部在中小投資者難耐寂寞的零散性拋出、主力逐漸收集中產生低（地）量。本欄前期曾評述股市是少數投資者獲利的市場，如果在一個完整波段行情中大于平均成交量的巨量都能獲利，這利從何而來呢？而一段行情的成交量和股價由低到高的過程，正是主力底部收集棗伺機拉抬棗價量齊升棗市場跟入棗乘機拔高棗投資者奮勇介入棗巨量產生棗主力出貨的過程。因此行情“熱鬧”之際就是巨量產生之時，也是風險來臨的時候。
實際上任何一輪行情動量由低到高再到低的過程，都是籌碼由集中到分散再集中的過程，主力低位收集（籌碼集中）–高位分批派發(fā)（籌碼分散）–行情走低（再集中）棗……，因此巨量產生的時候就是籌碼分散（主力派發(fā)）的時候，對行情走勢來說，巨量后籌碼已分散，哪兒還有行情再漲所需要的凝聚力呢？有很多的“假牛股”行情一直非理性上漲（西寧特鋼之類），甚至漲了300%，行情還難以下跌，這并不是主力不想回吐，而是因為該股始終缺乏出貨的市場機制，股性不佳，股價又高，不管真與假又缺乏各類題材的烘托，市場投資者始終望而卻步，中小投資者不愿介入，該股又哪兒來“熱鬧”呢？沒有“熱鬧”，主力盡管市值利潤豐厚又怎么出貨呢？所以只能往上死做，這些股票市場中買的多了，它就跌了，買的少或者干脆不買，它只有漲這一條路可走，也只能稱之為“假牛股”。
理解了頭部行情是“熱鬧”的行情本質，反之，投資者也應該明白筑底的行情應該是低迷的，雖然低迷的行情不一定是行情的最底部，但底部的行情一定最低迷的。如果說巨量堆積的行情是對投資者“貪心”的檢驗，筑底的低迷行情則是對投資者信心與耐心的考驗。所以我們對投資者的建議是：行情“熱鬧”的時候需要冷靜，行情低迷的時候要耐得住寂寞。

急功近利勤換股
在這個市場中中小股民的換股頻率是最高的，因為他們“船小好掉頭”，他們需要圍著市場主力“轉”，他們需要圍著“爆炸都來不及”的信息轉。也正因如此，無論大盤還是個股行情都是市場圍著主力“轉”，主力“趕”著市場走，因而有了“市場人氣”這一個反向指標，也有了“對敲、關聯交易、假信息”之類的“貓膩”。所以中小股民常感嘆：在這個市場中我們是最“命苦”，永遠是最被動的，因為主力、莊家有強大的資本，有“先知先覺”的信息優(yōu)勢。
其實，這個市場是最“公平”的市場，主力有它的特長，中小投資者也有自身的優(yōu)勢。中小投資者的最大優(yōu)勢是棗時間，而這一點卻又是主力最大的劣勢。因為主力擁有的巨額資本是有相應成本的，它一天不做就意味著虧掉了一天的資金成本，它做莊行情的周期拖得越長，就意味著它的成本就越高。因而在七月一日《證券法》實施之前，含有非規(guī)范性資金成分的行情是“暴風驟雨”的。97年禁止銀行拆借資金入市之前的個股炒作更是“巔峰造極”的?，F在雖然做莊周期已有“戰(zhàn)線拉長”的趨勢，但這一資金成本的規(guī)律是不會改變的。而就目前市場來看，很少有投資者能充分利用自身時間優(yōu)勢的，極少有投資者能把行情從相對的底部做到相對頭部的，往往被主力一震倉，一“嚇?！本妥撸恢髁σ弧膀_”就入。往往是跟著往人多地方“擠”，往主力搭建的圈子里邊鉆，去追求短期的“熱鬧”效應，實際上這是最危險的（詳見上期的評述），因為你本來就不具備信息和操作手段的優(yōu)勢，這等于以自身之短克別人之長。
在這市場投資者群體中，能真正做到“風險最小化，利益穩(wěn)定化”的往往是具有獨立思想和寂寞思維的人。能做到“風險最小化，利益最大化”的更是具有獨到的研究能力，選準個股以中長線為主，不受市場“浮躁”影響，做足行情利潤的人。通過市場調研得知，任憑一年行情的“景氣度”再好，以追漲殺跌為主的投資者年收益是很難超過30%的，更難超過50%的，大部分的倉位市值還是“不漲反跌”的。但是，如果一年你只做一個股票，潛心研究、追蹤關注該股的基本特性，充分了解盤面動態(tài)，對該股的階段性高、低位應該能“熟能耳詳”。如此這樣，即使盤中股性最次的馬鋼股份一年也有30%以上的波動空間。 　　無論大勢好壞，如果有投資者把滬市收購板快的“四小龍”行情做足，就把握這四個股票的中級波段，這年收益率可“不得了啦”。這些舉例雖然有所極端，但也不無深刻的內涵。

重價不重勢
許多投資者在具體操作中，心中所想的往往是自己的股票是什么價位買的，要什么價位去拋，一旦股票被套時時所想的更是到什么價位能解套。但行情的表現是不以人的意志來運行的，明明行情筑頭了，但因為沒有達到自己的目標價位而不拋，明明頭部已確立，行情仍要下跌因為自己受套而不愿割，延誤了戰(zhàn)機就等于延誤了時機，等后一輪強勢行情再來的時候，別人在盈利自己卻還在等解套。還容易陷入有利不拋反被套，小套積大套心態(tài)失恒的惡性循環(huán)。
許多投資者設置的買賣價格一般是以市場公認的價格為參考標準，大都源自于股評、傳聞、前一個頭部與底部、自己估算的獲利目標等。但我們前期評述市場公認的目標是很難實現的，否則主力與莊家怎么能獲利呢？96年申華實業(yè)受“三新公司”與“君安投資”展開收購戰(zhàn)的作用，股價從6.78元炒到27.78元，在風險累積空間達到300%，行情于26元左右震蕩的時候主力放出“口號”棗該股要炒到40元，并且該“口號”成為滬市股民“老少皆知”的行情目標，最終炒作主力“得勝回朝”，而買入的投資者“全民皆套”。
在自然界水流成勢的原理應該眾所周知，即便有非?？茖W的預測，每年都還要提前作出非常充分的“抗洪救災”的防范，并且“水勢”來臨時都有“水來土阻，洪來石擋”的具體部署。在股市中也有“順勢而為”的股諺，體現出行情操作要重“勢”的本質，當然要做到從容的“順勢而為”，也需要充足的技能為基礎。當“大勢”不行的時候，不拘泥于買進的或者套牢的價格，當“大勢”好轉的時候，不拘泥于預先設定的賣出價格或者買進價格，尤其不拘泥于自己的套牢價格，是最重要的。

頻繁跟著“利多”、“利空”轉
市場中總有許多股民特別喜歡在漲勢中打探有什么“利多”消息，在跌勢中打聽又有什么“利空”，并且也總認為行情漲就一定有“利多”，跌就一定有“利空”，在操作上也跟隨其所打探的消息，以及公布的消息頻繁進出，結果到頭要么是“利多（利空）”得益填補了“利空（利多）”導致的虧損窟窿，要么是在“利多”與“利空”之間搖擺不定，最終是“竹籃打水一場空”。眾所周知，任何消息在行情中的反映都具有超前性和后性，還有真實性與欺騙性，更有市場如何利用以及利用的程度等。因而行情中“利多”不漲；“利空”不跌；把半年以后甚至幾年以后的題材拿到現在來做；大量莊股利好一出，行情就“見光死”，關于上市公司的假題材、假消息橫行的現象已司空見慣。例如：上半年行情動力十足，市場關于“八大利多”、“十二條”傳得人所共知，但在七月份以后這些利多真正兌現的時候行情反而沒力了，顯然是這些“利多”在上半年行情中早已經被“透支”了。又如信聯股份（600899）因轉入網絡產業(yè)，股價被炒了三倍，但主力完成炒作目標并順利出貨以后，這些被它收購的網絡資產又被“還”回
去了，10送5的預案也給否決不送了。新疆天業(yè)（600075）主力在3月9日利用“玩”年
報的花樣，在一日之內全部抽逃的過程想必市場還“歷歷在目，耿耿于懷”。因此操作
上追“多”殺“空”大多要“血本無歸”。市場普通投資者在判別“利多”、“利空”
作用之時，更多的是注重消息面的“面”，難以或者是根本沒有深入剖析它的實質以及
后續(xù)的演變動態(tài)。世界上有人的本性善惡之辨，其實有的人面似兇惡卻心地善良，有的
人面似“好人”卻心地險惡，消息在行情中的反映也有類似之處。在上半年行情中，6
月10日公布了減息的消息，市場基于前六次減息行情都是高開走低的習慣思維，中小投
資者都是借利好拋單一片，但大量市場主力卻花巨量承接，其根本原因是這次減息中有
“推進資本市場發(fā)展”的重要綱領，這是前六次減息所沒有的，所以中小投資者都拋錯
了。而其后《社論》中把1500點的行情稱之為“恢復性”行情，后面還要進一步“發(fā)展
”，大盤創(chuàng)出1558點歷史新高之時，行情在市場投資大眾“蜂擁而入”中卻回轉了，因
為此“發(fā)展”的含義過多的體現在擴容上，拉動股市服務于國企體制改革的“利好”變
成了市場的壓力，顯然在理解消息面的本質上，主力與莊家又領先了一步。因此盲目地
追隨“利多”與“利空”，只能成為各類消息的“奴隸”。只有深入理解消息面的實質
，超前把握消息面演變趨勢才能成為消息的“主人”。

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